Sistema de Negociação Alternativo - ATS O que é um Sistema de Negociação Alternativo - ATS Um sistema de negociação alternativo (ATS) é um sistema de negociação que não está regulado como uma troca, mas é um local para combinar as ordens de compra e venda de seus assinantes. Os sistemas de comércio alternativo estão ganhando popularidade em todo o mundo e representam grande parte da liquidez encontrada em questões negociadas publicamente. O regulamento ATS foi introduzido pela SEC em 1998 e é projetado para proteger os investidores e resolver quaisquer preocupações decorrentes deste tipo de sistema de negociação. O ATS do regulamento requer uma manutenção de registros mais rígida e exige relatórios mais intensivos sobre questões como a transparência, uma vez que o sistema atinja mais de 5 do volume de negócios para qualquer segurança. BREAKING Down Sistema de Negociação Alternativa - ATS Muitos sistemas de negociação alternativos são especificamente projetados para combinar compradores e vendedores que comercializam em grandes quantidades (principalmente comerciantes profissionais e investidores). Além disso, as instituições geralmente usam um ATS para encontrar contrapartes para transações, em vez de negociar grandes blocos de ações na troca normal, uma prática que pode distorcer o preço do mercado em uma determinada direção, dependendo de uma capitalização de mercado de ações e do volume de negócios. Exemplos de sistemas de negociação alternativos incluem, mas não estão limitados a, redes de comunicação eletrônica (ECNs), redes de cruzamento e mercados de chamadas. Sistema de negociação alternativo Sistemas de negociação alternativos (ATS), é um termo regulatório dos EUA para um local de negociação não cambial que corresponde Compradores e vendedores para encontrar contrapartes para transações. Um ATS deve ser aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e é uma alternativa a uma bolsa de valores tradicional. O termo equivalente ao abrigo da legislação europeia é uma Facilidade Multilateral de Negociação (MTF). Estes locais desempenham um papel importante nos mercados públicos para permitir meios alternativos de acesso à liquidez. Eles podem ser usados para negociar grandes blocos de ações fora da troca normal, uma prática que poderia desviar o preço do mercado em uma determinada direção, dependendo de uma capitalização de mercado de títulos e volume de negociação. Os ATS geralmente são eletrônicos, mas não precisam ser, o ATS pode ser distinguido das redes de comunicação eletrônicas (ECNs), que são um subconjunto totalmente eletrônico de ATSs que combinam automaticamente e anonimamente as encomendas. 1 Definição legal Editar Regra 300 (a) do Regulamento SECs ATS fornece a seguinte definição legal de um sistema comercial alternativo: qualquer organização, associação, pessoa, grupo de pessoas ou sistema: isso constitui, mantém ou fornece um mercado ou Instalações para reunir compradores e vendedores de valores mobiliários ou, de outra forma, realizar com respeito a valores mobiliários as funções comumente realizadas por uma bolsa de valores na acepção da Regra 3b-16 deste capítulo e que não: Definir regras que regem a conduta de assinantes que não sejam A conduta de tais assinantes negociando em tal organização, associação, pessoa, grupo de pessoas, ou sistema ou assinantes de Disciplina, além da exclusão da negociação. O regulamento ATS foi introduzido pela SEC em 1998 e é projetado para proteger os investidores e resolver quaisquer preocupações decorrentes deste tipo de sistema de negociação. O ATS do regulamento requer uma manutenção de registros mais rígida e exige relatórios mais intensivos sobre questões como a transparência, uma vez que o sistema atinja mais de 5 do volume de negócios para qualquer segurança. Especificamente, exige que um sistema comercial alternativo cumpra os requisitos de registro e manutenção de registro Regra 301 (b) (5) (ii) do Reg ATS, se durante pelo menos 4 dos 6 meses civis anteriores, esse sistema de comércio alternativo teve: Com relação a qualquer estoque do NMS, 5 por cento ou mais do volume diário médio nesse valor reportado por um plano de relatório de transações efetivo. Com respeito a uma garantia de capital que não é um estoque do NMS e para quais transações são relatadas a uma organização de auto-regulação , 5% ou mais do volume de negociação diário médio nesse valor calculado pela organização autorreguladora a que tais transações são relatadas. Relativamente aos títulos municipais, 5% ou mais do volume diário médio negociado nos Estados Unidos ou com Respeito aos títulos de dívida corporativa, 5% ou mais do volume diário médio negociado nos Estados Unidos. Exemplos de ATS Editar Referências Editar LeeZubulake, The High Frequency Game Changer (2011), p. 17Better Alternative Trading System Poderia obter mais Ironism BATS Global Markets (BATS: BATS), que fez estreia na sexta-feira, viu um crash instantâneo em suas próprias ações. Por conseguinte, todas as negociações se interromperam e a empresa chegou mesmo ao passo raro de retirar a oferta pública inicial. BATS IPO Friday foi a oferta pública inicial para ações próprias da BATS. Iniciando público em 16 partes, o comércio abriu em torno do nível 15.25. Por algum motivo, as coisas correram muito errado pela manhã. A leitura oficial é que a instalação do software IPO desencadeou um erro, que afetou uma série de ações que começaram com a letra de símbolo A ou B. Independentemente da causa real, em uma questão de 900 milissegundos, as ações foram movidas de 15,25 para baixas de 0,04 em uma Maneira extraordinariamente suave. Em intervalos de tempo semelhantes, as negociações de ações diminuem seguindo cada comércio de forma exponencial, que quase parecia artística. Em uma reação ao enorme fiasco do IPO, que causou muita incerteza entre os novos investidores, a empresa decidiu retirar seu IPO. A Apple compartilha Além de negócios errados em BATS, também houve uma confusão errada na Apple (NASDAQ: AAPL). 100 partes no gigante tecnológico negociaram em 542.80, cerca de 10 abaixo do seu preço de mercado atual. Tão recentemente como na última terça-feira houve outro pequeno acidente nas ações da Apples, que caiu de 600 para 570 por ação. As ações em torno de 570 de nível foram bloqueadas, mas uma negociação em 582 manteve-se firme, causando muita incerteza para os investidores que enfrentam enorme incerteza, quer sua ordem se encontre em ambientes voláteis. História dos morcegos Fundada em 2005, a empresa viu uma expansão rápida e agora é a terceira maior operadora de bolsa nos EUA. A troca, que tem um forte foco em soluções de tecnologia, 11 market share para ações e 3 para opções. A empresa expandiu em 2011 na Europa comprando Chi-X por 300 milhões. A entidade combinada de Chi-X e Bats detém uma participação de mercado de meados dos anos vinte no continente. A retirada do IPO atrasa o plano de expansão para o futuro e mina a confiança dos investidores na empresa e nos mercados de ações em geral em geral. Além do fato de que os investidores institucionais fugiram, existe a possibilidade de ações judiciais, uma vez que as negociações reais do mercado ocorreram no estoque antes que a empresa retirasse seus planos de IPO. Confiança no mercado Este incidente não está sozinho. O famoso choque instantâneo em Wall Street, durante o qual mais de 1 trilhão de valor de mercado desapareceu em um período de alguns minutos, destacou os problemas de algoritmos de negociação computadorizados de alta freqüência em combinação com bolsas de valores fragmentadas. Não é apenas o valor dos balanços, é mais a confiança na execução comercial e no fato de que, sem a inteligência humana, os algoritmos informatizados operam em preços que não fazem sentido. Intervenção regulamentar Os eventos das sextas-feiras não estão sozinhos. Os reguladores devem defender a confiança dos investidores no mercado. Os mercados fragmentados de equidade e opções em combinação com algoritmos informatizados criaram muitos pequenos acidentes nos últimos dois anos. Os intercâmbios e os reguladores podem enviar um sinal forte por não interromper automaticamente os negócios errôneos. Desta forma, os erros de software ou os algoritmos de negociação desenfreados podem ser terrivelmente onerosos para aqueles que causam o mini flash falha. Enquanto os grandes bancos se envolvem em risco moral, como sabem que são muito grandes para falhar, as empresas de alta freqüência operam sob o mesmo pressuposto, sabendo que os negócios serão eliminados de qualquer maneira. Talvez os reguladores devem assumir a missão BATS: tornar os mercados melhores. Divulgação: Não tenho posições em nenhum estoque mencionado e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas.
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